Форма входа
Читем онлайн Карта и территория. Риск, человеческая природа и проблемы прогнозирования - Алан Гринспен
Шрифт:
-
+
Интервал:
-
+
Закладка:
Сделать
26
Снижение стоимости акций, конечно, создает отрицательный капитальный стимул равной величины.
27
Чистые активы домохозяйств включают в себя кумулятивные сбережения из дохода, чистый прирост капитала и кумулятивный чистый процент, полученный на чистые активы.
28
Именно так поступали в последние годы ФРС и ЕЦБ. ФРС создавала резервы для финансирования приобретения казначейских ценных бумаг, которые лежали без движения как избыточные резервы на балансах американских депозитных институтов, и никто не подозревал, что они предоставляются тем, кто приобретает товары и услуги, и что они влияют на ВВП. ЕЦБ аналогичным образом финансировал европейский суверенный долг. Фактически центральные банки осуществляют финансирование (монетизируют суверенный долг) через депозитные институты, которые держат требования к центральным банкам, а последние, в свою очередь, держат требования к суверенным заемщикам.
29
Большинство макромоделей подогнаны к среднему для исторических рядов и, следовательно, при прогнозировании редко отклоняются от этого. Прогнозирование рецессий обычно требует дискреционного изменения параметров модели (введения «поправочных коэффициентов»).
30
Стандартный аргумент относительно того, что более высокие федеральные расходы приводят к увеличению номинального ВВП и, в результате этого, создают новые сбережения, справедлив лишь в определенной мере. Однако большинство программ стимулирования ориентируются на такие ассигнования и сокращения налога, которые расходуются наиболее быстро. А если все будет полностью израсходовано — предположительный идеал, — то сбережения неизбежно будут нулевыми. В этом случае никакие производственные ресурсы не будут направляться на продвижение инноваций, повышающих почасовую выработку и уровень жизни. Такое вмешательство возможно и повышает краткосрочную занятость, но ничего не дает для поддержания долгосрочной жизнеспособности экономики.
На этой странице вы можете бесплатно читать книгу Карта и территория. Риск, человеческая природа и проблемы прогнозирования - Алан Гринспен бесплатно.
Похожие на Карта и территория. Риск, человеческая природа и проблемы прогнозирования - Алан Гринспен книги
- Федеральная резервная система. Мифы и реальность - Томас Вудворд - Политика
- Лунный мираж над Потомаком - Ю. Листвинов - Политика
- Любка (грустная повесть о веселом человеке) - Илья Глезер - Политика
- «Распил» на троих: Барк — Ллойд-Джордж — Красин и золотой запас России - Сергей Владимирович Татаринов - История / Политика
- ИГИЛ. «Исламское государство» и Россия. Столкновение неизбежно? - Эль Мюрид - Политика
- Последний бой Михаила Прохорова - Дмитрий Карпов - Политика
- Шерше ля нефть. Почему мы платим дань Америке? - Николай Стариков - Политика
- Грязные войны буржуинов - Елена Пономарева - Политика
- Узники коммунизма - Петрус Кристус - Политика
- История русской бюрократии - Дмитрий Витальевич Калюжный - История / Политика / Публицистика